為全面貫徹落實黨的二十大和二十屆歷次全會精神，落實中央經(jīng)濟工作會議、中央金融工作會議要求，深入踐行金融為民理念，扎實做好投資者教育宣傳工作，在2026年“3?15”國際消費者權(quán)益日來臨之際，海程邦達(dá)開展以“清朗金融網(wǎng)絡(luò) 守護安心投資”為口號的投資者保護教育宣傳活動。
本次活動以“緊扣保護金融權(quán)益主旨，以正面宣傳樹導(dǎo)向，以風(fēng)險提示筑防線，營造清朗有序的資本市場環(huán)境”為主題，旨在弘揚中國特色金融文化，提示防范金融網(wǎng)絡(luò)亂象侵害，加強資本市場法治宣教，切實保護廣大投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，助力營造健康有序的資本市場環(huán)境。
《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》解讀
2025年10月27日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》（下稱《若干意見》），圍繞八大核心維度推出23項具體舉措，構(gòu)建起事前預(yù)防、事中監(jiān)管、事后救濟、法治保障的全鏈條保護體系。
一、核心要點概覽
● 優(yōu)化新股發(fā)行定價機制，研究提高鎖定比例更高、鎖定期更長的網(wǎng)下投資者配售比例，從嚴(yán)限制故意抬高或壓低報價的詢價機構(gòu)參與網(wǎng)下詢價配售，推動網(wǎng)下投資者合理報價。
● 倡導(dǎo)上市公司采用“注銷式回購”等方式回報投資者，引導(dǎo)上市公司實施一年多次分紅，增強分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。
● 完善融資融券規(guī)則，提高融資融券業(yè)務(wù)透明度和公平性；完善程序化交易報告、異常交易監(jiān)控制度，加強程序化交易監(jiān)管。
● 督促經(jīng)營機構(gòu)、代銷機構(gòu)嚴(yán)格落實投資者教育與投資者適當(dāng)性管理責(zé)任，將投資者教育嵌入到開戶、銷售等業(yè)務(wù)流程中。
● 加大對欺詐發(fā)行、財務(wù)信息披露造假等嚴(yán)重?fù)p害投資者權(quán)益違法行為的打擊力度，對實際執(zhí)行公司事務(wù)或組織指使實施違法行為的控股股東、實際控制人等實施精準(zhǔn)追責(zé)。
● 加強對存在退市風(fēng)險上市公司的持續(xù)監(jiān)管，督促其充分揭示退市風(fēng)險，強化相關(guān)股票異常交易監(jiān)控；強化上市公司主動退市中的投資者保護，督促主動退市公司提供現(xiàn)金選擇權(quán)等保護措施。
二、23項務(wù)實舉措具體內(nèi)容
若干意見圍繞中小投資者重點關(guān)切，推出23項務(wù)實舉措，具體內(nèi)容如下：
（一）強化發(fā)行上市過程中的中小投資者保護
優(yōu)化新股發(fā)行定價機制，研究提高鎖定比例更高、鎖定期更長的網(wǎng)下投資者的配售比例，從嚴(yán)限制故意抬高、壓低報價的詢價機構(gòu)參與首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下詢價配售，推動網(wǎng)下投資者合理報價；指導(dǎo)發(fā)行人及中介機構(gòu)形成招股說明書示范文本，提升招股說明書信息披露質(zhì)量；倡導(dǎo)上市公司采用“注銷式回購”等方式回報投資者，引導(dǎo)上市公司實施一年多次分紅，增強分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。
（二）營造有利于中小投資者公平交易的制度環(huán)境
進(jìn)一步加強融資融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，完善融資融券規(guī)則，提高融資融券業(yè)務(wù)透明度和公平性；完善程序化交易報告、異常交易監(jiān)控制度，加強程序化交易監(jiān)管；加強證券期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管，督促證券公司加強對交易單元的統(tǒng)一管理，嚴(yán)禁為個別投資者提供特殊便利。
（三）壓實經(jīng)營機構(gòu)中小投資者保護責(zé)任
引導(dǎo)經(jīng)營機構(gòu)提供更多適合中小投資者、有利于增強市場活力、服務(wù)實體經(jīng)濟的產(chǎn)品和服務(wù)；督促經(jīng)營機構(gòu)、代銷機構(gòu)嚴(yán)格落實投資者教育與投資者適當(dāng)性管理責(zé)任，將投資者教育嵌入到開戶、銷售等業(yè)務(wù)流程中；壓實經(jīng)營機構(gòu)處理投資者訴求的主體責(zé)任，督促經(jīng)營機構(gòu)健全投訴和糾紛處理工作機制，加強對經(jīng)營機構(gòu)處理投資者訴求的監(jiān)督檢查與評價，推動糾紛得到妥善解決；依法支持加強對中小投資者的公平保護，支持人民法院、仲裁機構(gòu)在審理經(jīng)營機構(gòu)與投資者的相關(guān)糾紛時，對業(yè)務(wù)合同中的格式條款依法作出有利于中小投資者的解釋。
（四）嚴(yán)厲打擊侵害中小投資者利益的違法行為
加大對欺詐發(fā)行、財務(wù)信息披露造假等嚴(yán)重?fù)p害投資者權(quán)益的違法行為的打擊力度，對實際執(zhí)行公司事務(wù)或者組織指使實施違法行為的控股股東、實際控制人等實施精準(zhǔn)追責(zé)；嚴(yán)厲整治各類不利于投資者保護的市場亂象，加強與公安司法機關(guān)的執(zhí)法協(xié)作，從嚴(yán)打擊擾亂市場秩序的各類違法犯罪行為。
（五）深入推進(jìn)證券期貨糾紛多元化解機制建設(shè)
進(jìn)一步發(fā)揮調(diào)解的基礎(chǔ)性作用，推動監(jiān)管部門與人民法院證券期貨糾紛“總對總”訴調(diào)對接機制全面落地實施，推動人民法院加大立案后委托調(diào)解力度，完善“示范判決+批量調(diào)解”工作機制；配合人民法院加大證券糾紛特別代表人訴訟制度適用力度，更好發(fā)揮特別代表人訴訟集約式化解糾紛的制度功能；更好發(fā)揮先行賠付制度作用，鼓勵發(fā)行人的控股股東、實際控制人、相關(guān)證券公司自愿作出先行賠付的承諾，引導(dǎo)、督促相關(guān)主體及時有效賠償投資者。
（六）更好發(fā)揮投資者保護機構(gòu)職能作用
發(fā)揮投資者保護機構(gòu)的訴訟功能，推動投資者保護機構(gòu)通過提起股東代位訴訟追究相關(guān)責(zé)任主體的民事賠償責(zé)任，以及支持投資者保護機構(gòu)在上市公司破產(chǎn)重整、破產(chǎn)清算等程序中接受投資者委托申報民事賠償債權(quán)等方式，代表、支持中小投資者維權(quán)；強化投資者保護機構(gòu)對中小投資者行權(quán)維權(quán)的示范引領(lǐng)作用，豐富投資者保護機構(gòu)訴訟實踐，強化典型案例示范作用。投資者保護機構(gòu)開展行權(quán)維權(quán)活動時應(yīng)當(dāng)依法公告行使股東權(quán)利、提起民事訴訟的有關(guān)信息，為中小投資者依法行權(quán)維權(quán)提供便利。
（七）健全終止上市過程中的中小投資者保護制度機制
加強對存在退市風(fēng)險上市公司的持續(xù)監(jiān)管，督促存在退市風(fēng)險的上市公司充分揭示退市風(fēng)險，強化相關(guān)股票異常交易監(jiān)控；強化重大違法強制退市過程中的投資者保護，引導(dǎo)公司控股股東、實際控制人等主動采取先行賠付或者其他保護投資者合法權(quán)益的措施；強化上市公司主動退市中的投資者保護，督促主動退市的公司提供現(xiàn)金選擇權(quán)等保護措施。
（八）強化中小投資者保護的法治保障
健全中小投資者參與資本市場立法的制度機制，建立資本市場立法聯(lián)系點，嚴(yán)格落實證券期貨規(guī)章規(guī)范性文件中小投資者權(quán)益保護審查機制；加快推動制定、修改相關(guān)法律、行政法規(guī)、司法解釋，為保護中小投資者合法權(quán)益提供更加有力的法治保障。
